聚(jù)乙烯上(shang)半年市(shi)場經曆(li)俄烏沖(chòng)突、國際(ji)油價攀(pan)升、經濟(ji)通脹加(jia)劇及國(guo)内疫情(qíng)反撲等(děng)影響，整(zheng)體處高(gāo)位區👄間(jian)震蕩水(shui)🐅平。下半(ban)年的市(shi)場能否(fou)平穩過(guò)度？多🌈變(biàn)的價格(gé)趨勢無(wú)法精準(zhǔn)預測，那(nà)麽，且聽(ting)數據說(shuo)話。
一，原(yuán)料端
雖(sui)然OPEC+産油(you)國在6月(yuè)初意外(wài)擴大7-8月(yue)份的增(zeng)持額度(du)，但目前(qián)産油國(guo)自身剩(shèng)餘閑置(zhi)産能不(bu)足且近(jin)幾個月(yue)增産也(yě)未能達(dá)到額定(dìng)規📞模，面(mian)對三季(ji)度全球(qiú)的原油(yóu)消費旺(wàng)季，整😄體(ti)供應端(duān)增量有(yǒu)限。與此(ci)同時，俄(é)烏戰争(zheng)仍在持(chí)續中，地(dì)緣沖突(tu)料在下(xià)半年還(hái)将繼續(xu)給予國(guo)際油價(jià)較多的(de)溢價空(kōng)間。從需(xū)求情況(kuàng)來看㊙️，處(chù)在全球(qiú)後疫情(qíng)時代，歐(ou)美經濟(ji)向好趨(qu)勢明朗(lang)，原油需(xū)求穩步(bu)回升🔱。預(yù)計三🌂季(ji)度油期(qi)貨價格(gé)繼續維(wei)持偏強(qiáng)走勢，進(jin)入四🥰季(jì)度，需求(qiu)将逐步(bù)降低，國(guo)際油價(jià)繼續上(shang)漲的動(dong)力衰竭(jié)，價格重(zhong)心面臨(lin)下移。
二(èr)，供應情(qing)況
無論(lun)影響市(shi)場的因(yin)素如何(he)變化，供(gòng)需結構(gòu)永遠都(dou)是🌍其中(zhong)的底層(ceng)邏輯，所(suǒ)有的漲(zhǎng)跌都是(shì)建立在(zai)這層邏(luó)輯📐之上(shang)👣。2022年下💘半(ban)年🏃🏻♂️國内(nei)有5家煉(lian)化企業(ye)計劃投(tou)産，産能(néng)共計290萬(wan)噸🔞，基本(ben)爲HDPE和全(quan)密度裝(zhuang)置，自給(gěi)率預計(ji)将進一(yī)步提升(sheng)。四季度(dù)的新增(zēng)産能釋(shì)放量或(huò)将較爲(wèi)集中，屆(jiè)時或面(mian)臨較大(dà)的投産(chǎn)壓力，檢(jian)修淡季(ji)疊加新(xīn)産能投(tou)放可能(néng)會導緻(zhi)産量提(ti)升。
表1 2022年(nian)下半年(nián)聚乙烯(xī)新增産(chǎn)能統計(jì)表
三、進(jìn)出口
國(guo)内聚乙(yi)烯價格(gé)處于全(quan)球價格(gé)窪地，海(hai)運費高(gao)位，而國(guo)外的高(gao)價聚乙(yǐ)烯對進(jin)口起到(dào)了有效(xiao)的分流(liú)左右，外(wài)盤持續(xu)倒挂，進(jìn)口貿易(yi)商無利(lì)可圖。下(xia)半年産(chǎn)能的集(ji)中釋放(fàng)，或許👉在(zai)一定程(chéng)度上🌈可(ke)以對進(jìn)口起到(dào)修複🔴作(zuò)用。出口(kǒu)方面，歐(ou)美西方(fang)國家制(zhì)造業PMI指(zhǐ)數持續(xu)回落态(tai)勢，特别(bié)是爲抑(yì)制通脹(zhang)的加息(xi)，海外衰(shuai)退預期(qī)漸起💔，外(wai)需存在(zài)走弱的(de)可能，若(ruo)外需出(chū)現☎️明顯(xiǎn)走弱，出(chū)口同比(bǐ)增速将(jiāng)會有所(suo)下降。
随着(zhe)疫情後(hou)國内的(de)需求持(chi)續的修(xiū)複、穩增(zēng)長政策(cè)落地及(jí)以🚶♀️及9-10月(yuè)傳統需(xu)求旺季(jì)的來臨(lín)，預計3季(ji)度需🌈求(qiu)的🧡彈性(xìng)也可能(neng)逐步釋(shi)放。對于(yu)4季度，國(guó)内新增(zēng)産能對(dui)供應帶(dài)來的壓(yā)力逐漸(jian)顯現，國(guo)内需求(qiú)旺季的(de)褪去，全(quán)球處在(zài)高通脹(zhàng)背景下(xia)，海外需(xu)求壓力(li)或增🏃♀️加(jiā)。綜上，預(yu)計整體(tǐ)下半年(nian)🐅需求或(huò)先強後(hòu)弱。
五、結(jié)論：
供應(ying)與需求(qiu)的博弈(yi)無疑是(shì)下半年(nian)聚乙烯(xi)市場的(de)焦🙇♀️點，而(ér)上遊成(chéng)本面的(de)表現和(he)庫存的(de)消耗情(qíng)況可能(néng)決定行(hang)情走向(xiang)。筆者認(ren)✔️爲，下半(bàn)年3季度(du)表現或(huo)将好于(yú)4季度，行(háng)情✨可能(néng)是先揚(yáng)後抑态(tài)勢，整體(ti)價格運(yun)行重心(xin)或下移(yi)。
